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银行理财产品市场月报—2014年5月
作者: 中国社科院金融研究所财富管理研究中心 / 时间: 2014年 7月号

银行理财产品跟踪

20145月,银行理财产品发行5521款,募集资金规模3.31万亿元。20145月份,172家商业银行共发行理财产品5521款,募集资金规模约3.31万亿元人民币。5月发售产品数量和规模较4月分别下降了11.29%8.24%。同比分别增长61.48%120.69%。银行理财产品月均5000款以上的发售态势还将持续,6月发行量或将小幅抬升。

从发行机构分布来看,5月商业银行发售产品数量环比均有所下降,中资其他银行发售数量较4月下降幅度较大,环比较4月下降13个百分点。上市股份制银行和国有控股银行占比分别下降4%。上市股份制银行发售数量由4月的1569款下降至5月的1437款,占比下降2个百分点,规模为1.16万亿元,环比升幅为13%。城市商业银行5月的发售数量环比下降11.6%,规模环比下降7.33%

关键期限收益率曲线走势总体下移。5月各关键期限产品的收益率曲线总体线型与4月趋同,只是总体下移。仍旧保持稳步回落的走势,各关键期限收益率降幅有限,唯一变化是头抬尾降,即3天的短期产品收益率有所抬升,与4月相比上升13BP(基点),而2年期产品收益率较之前有较大幅度的下降,变化幅度为91BP。从图3可见,发行数量较大的三个关键期限1个月、3个月和6个月期产品的收益率下降变化比较明显,降幅分别为12个、16个和13BP。其余各关键期限的变化幅度均在10BP以内。

20145月份到期收益:民生银行拔得头筹。20145月共统计到105家商业银行1727款产品到期,未出现零负收益产品,人民币类产品的平均到期收益为5.27%,较4月略有下降。5月到期收益排名前十的产品到期收益率在6.65%10.5%之间,其中4款由上市股份制银行发售,有5款均为城市商业银行发售,1款为农村商业银行发售。排名前5名的产品到期收益率均在8%以上,期限则最短为半年,均为中长期产品。录得最高收益的产品是民生银行的非凡资产管理T945B类)期理财产品,该产品到期年化收益率为10.5%,产品成立于2011517日,存续期为3年,具体资金投向不明。

5月到期的结构化产品中,平安银行的2款汇率类产品和1款股票类产品未实现预期最高收益,分别为平安财富结构类(100%保本挂钩汇率)资产管理类2014年第60期、第71期人民币理财产品平安银行聚财宝结构类(挂钩股票)201316期人民币理财产品,到期收益率均为0.5%

两款汇率类产品均挂钩于欧元美元汇率,结构相同。产品只在到期日观察一次,若在最终观察日,挂钩标的最终价格小于或等于初始价格分别加上一定比例的上浮,则触发事件发生,产品可获得年化5%的收益,若未发生触发事件,即在最终观察日最终价格大于初始价格和上浮价格的总和,则产品到期年化收益率为0.5%。最终两款产品均仅录得0.5%的年化收益率。

平安银行聚财宝结构类(挂钩股票)2013年第16期人民币理财产品起息日为20135月份,产品的投资期限为365天,挂钩于三只银行业港股:中国农业银行(1288.HK)、建设银行(939.HK)、中国工商银行(1398.HK)。产品设置4个观察期,每季度观察一次。每个观察期设置一个触发水平,分别为初始价格的100%98%9694%。若观察日挂钩标的的收盘价格大于或等于[初始价格×触发水平],则触发事件发生,产品随即提前终止。产品存续期间未发生触发事件,产品自然到期,仅录得0.5%的最低收益。

提示:综合得分根据发行数量资金规模收益性稳健性四项指标计算,收益性稳健性为基于银行理财产品评价系统测算而得的量化指标。两者均为0100分,得分越高分别表示:收益能力越强和稳健性越高。不代表实际收益及风险水平,仅为投资者提供理财参考,不构成投资建议。

因部分银行产品信息不足以支持评价,故无法计算本期收益性及稳健性,表中只表明其发行的数量和发行规模,而不标明其名次。