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银行业2014半年报综述
作者: 励雅敏 王宇轩 黄耀锋 / 时间: 2014年 10月号

中报业绩基本符合预期

2014年上半年16家银行共实现归属于母公司净利润6849亿元,同比增长10.6%,基本符合预期。全行业净利润增速则进一步放缓。净利润增长最快的银行是平安银行,同比增长34%,营业收入同比增长48%;增速稍逊的是交通银行,净利润同比增长5.6%,营业收入同比增长7%(图1)。

从业绩归因来看,规模扩张依然是最主要贡献因素,中间业务收入由于受到国家发改委等部门对于银行收费业务的指引而贡献有所下降。由于核销和处置力度加大,拨备的计提依然是一个负贡献。

 

非标增加、收益率提升是息差环比扩张的重要因素

2014年二季度全行业息差环比提升4bp1bp=0.01%)至2.62%,较2013年同期提高3bp。从资产结构和收益率两个角度来看:以往相对拖累息差表现的同业资产和债券投资由于2014年以来债券市场表现良好以及同业投资较高的收益率水平,对于息差有一定的正贡献;贷款通过结构调整,在经济偏弱的环境下将信贷资源倾斜到银行议价能力更好的群体,获得了定价水平的提升。

从资产结构来看,大行贷款占比相对较高,以建行为首的4家大型国有银行贷款平均占资产比重为54%;股份制银行中华夏银行贷款占比最高,为50.2%4类债券投资占比相对较高的银行是债券特色银行南京银行(41.8%,行业平均值为20.2%),而同业3类资产占比相对较高的是兴业银行(30.3%,行业平均值为11.6%)。

我们将生息资产按照贷款、类贷款融资(应收款项类投资+买入返售金融资产)、自营债券投资(交易性金融资产+可供出售金融资产+持有至到期投资)和同业拆借(同业存放+同业拆放)来进行重分,可以更清晰地对于各家银行的生息资产结构进行分析。在贷款规模有限、资本存在压力的情况下,部分银行在2014年上半年通过类贷款融资的两个科目进行了大量的非标融资业务,从生息资产的结构来看,与2013年同期相比,浦发、招商、兴业和中信均大幅度加大了类信贷融资在总资产中的比重,前述四家银行类贷款融资占比分别提升了2.1%9.1%2.9%11.6%(图2)。

从收益率角度来看,2014年上半年的债市转牛以及非标理财业务的开展,各家银行的债券投资和同业投资收益率均实现了提升。在债券投资方面,债券业务特色银行南京银行成功的在2014年上半年斩获大量债券投资收益,其2014年上半年平均债券投资收益率达到5.81%,较2013年全年4.95%的水平提升了0.86个百分点。我们推测兴业银行债券投资中的应收款项类投资取得了异常良好的收益率,尤其是其应收款项类信托受益权等,致使其上半年平均债券投资收益率达到6.1%,高于一贯长于债券交易的南京银行(图3)。

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全文请参照《银行家》杂志2014年第10期)

 

(作者单位:平安证券)