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从金融核心论视角看金融安全
作者: 贾儒楠 / 时间: 2014年 12月号

金融在经济运行中扮演着中心枢纽的角色,信用货币及由其标价的各种资产在供求双方流转,从而实现经济内部的资源优化配置。邓小平同志南巡讲话提到:“金融很重要,是现代经济的核心。金融搞好了,一着棋活,全盘皆活。”一句话将金融推到经济发展舞台的中心,金融核心论也成为指导中国现代化金融实践的重要理论基础。金融核心论顺应了当代经济发展的要求,经济金融化的发展也丰富了金融核心论的内涵,这种相辅相成的发展模式更加突出了金融的核心作用,使金融更好地服务当代经济的发展。

 

金融核心论在经济发展中的突出作用

金融核心论在发展的同时也大大地扩宽了其作用面,本文从宏观和微观两方面分析金融核心论在当代经济发展中的具体作用。

宏观角度

保证经济增长等宏观指标的实现。由凯恩斯学派的总量分析法得知:在封闭的经济条件下,产出(Y=消费(C+投资(I)。促进消费增长的主要方式是刺激跨期消费的增长,必须通过金融中介机构实现。同时,投资增长主要决定于储蓄的增长。可见,经济增长的过程是通过金融中介实现的,金融系统在整个链条上起着至关重要的作用。此外,金融系统在实现其他三个宏观经济指标方面也起着核心作用:关于充分就业,一是金融系统的扩张本身能创造出更多就业岗位,二是金融机构支持实体经济,有助于就业人数的增长;关于物价稳定,一是物价的上涨或下跌有时是以货币超发、利率扭曲、资金分配失衡等问题为诱因,二是治理通胀和紧缩的常用手段是借助调整利率、公开市场业务等金融工具;关于国际收支平衡,其首要任务是完善汇率形成机制以及实现金融自由化。

实现资源优化配置。宏观金融管理可以通过风险补偿、定向补贴、政策支持等方式,将资金引入社会保障、环境保护、基础设施等投资周期长、回报率低的社会事业上来,实现社会效益最大化。

保证现代经济安全运行。金融系统的危机会迅速蔓延到经济每个角落,具有高度的“传染性”和较强的破坏性。这反映出经济社会的各个领域都有金融的渗透,产业的发展离不开金融支持。“金融是现代经济的核心”得到了最好的诠释,其内涵也被扩展到保障经济安全的层面。

微观角度

货币功能放大。随着金融经济高速发展,货币的功能已经被无限放大,如电子货币使货币的流转穿越了时空限制;各种现代化支付方式的创新大大缩短了交易周期。

利率成为现代经济运行的重要杠杆。金融市场上产品及衍生产品的定价以利率作为参照;经济体内部的传导机制往往通过利率发生作用,并以此将经济的走势引向成倍的增长或多米诺式的衰退;政府通过利率调节经济,如以低利率政策鼓励消费和投资,以提高利率来遏制通货膨胀。

银行在资本市场的角色转换。经济发展的多样化丰富了银行经营模式,从混业经营到分业经营或者反向发展,融资效率、成本与金融风险永远在博弈中。如果说金融是当代经济的核心,银行就是金融的核心,银行的角色将随经济起伏而不断扩张或收缩。

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全文请参照《银行家》杂志2014年第12期)

 

(作者单位:对外经济贸易大学金融学院)