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2015年中国经济改革展望
作者: 汪 涛 陆文杰 陈 李 / 时间: 2015年 2月号

随着我国政府系统性推进“依法治国”、房地产下滑进一步拖累经济增长,我国加快推进改革的空间和压力都将进一步增大。截至目前,中国推进改革的速度已超出大多数人的预期,而改革步伐在2015年仍可能会进一步加快。同时,促增长、防风险和再平衡将成为2015年改革的三大主题,那些可以释放新的增长潜力和扩大内需、降低经济和金融风险、消除或降低经济结构性失衡的改革措施会得到加速推进。不过,虽然长期而言改革有利于经济增长,但短期看来,改革将是一把双刃剑,几家欢喜几家愁。

 

改革措施

我们认为,决策层将加速推动有利于支持增长和扩大内需的改革,防范和降低金融风险的改革,以及加速经济再平衡、提高经济增长质量和可持续性的改革措施,这些均旨在推动进一步市场化和减少政府直接干预(详见表1)。最重要的改革措施包括以下几个方面:

促增长。在房地产结构性下滑、全球经济仅缓慢复苏的背景下,决策层将会采取措施支持短期经济增长,从而使改革能够促进、而非抑制经济增长。这意味着会首先推进可以促进增长、扩大内需、促进服务业和社会资本投资的改革措施。

防范和降低金融风险。中国经济不仅面临增速放缓的压力,还存在经济结构失衡、杠杆率高企和产能过剩等问题。除了释放新的增长动力,改革还必须有助于降低多年来积累的经济和金融风险。预算改革、政府债务重组和资本市场改革可以降低高杠杆带来的风险,存款保险制度的实施可以降低利率全面市场化带来的风险,社保改革则有助于在经济转型期间保持社会稳定。多种方式的流动性支持、国企改革重组和增加银行资本金也可以有助于改善金融领域的稳健性。

促进经济再平衡。中国改革的关键原则之一是让市场在资源配置中发挥决定性作用。这也意味着政府职能应从目前的直接参与经济活动转变为提供公共服务和社会福利、维持公平的市场环境、以及依法治国。提振消费和服务业、推动经济结构再平衡是其中的重要目标之一。为达到上述目标,决策层需要放松对公共事业和服务业定价的管制、降低行业准入门槛、加速户籍和公共服务改革、加快国企改革,并转变政府职能。

 

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全文请参照《银行家》杂志2015年第2期)

 

(作者单位:瑞银证券有限责任公司,汪涛系瑞银中国首席经济学家)