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金融系统风险测度:新突破与新响应
作者: 张立华 丁建臣 / 时间: 2015年 2月号

金融系统风险是市场经济发展的必然产物,是现代世界经济的常态之一,任何国家都不可能回避和免疫。准确地测度金融系统风险是防范金融危机和实施宏观审慎政策的基础和前提,金融危机之前对于系统风险的测度大体上是微观审慎的视角;金融危机期间对系统风险的测度基本上是单向的和静态的;最近几年对系统风险的测度向非线性、动态化和双向性方向发展。这些新的测度方法的开发和应用,对于学术界和政策界更深入洞悉和把握金融系统风险、构建稳健的宏观审慎政策框架具有十分重要的理论意义与实践启示。

 

现状和存在的问题

目前,世界各国使用的金融系统风险测度模型基本上分为两类:一类是2001年国际货币基金组织(IMF)开始向成员国推广,并在金融危机爆发后被改进了的金融部门评估规划(FSAP)项目,即金融稳健指标分析和压力测试模型;另一类是由IMF主持倡议,并在2009IMF《全球金融稳定报告:应对金融危机与测度系统风险》中详细阐述了网络分析方法、共同风险模型、危机依存度矩阵模型和违约强度模型等四种识别系统重要性金融机构的模型。

中国度量金融系统风险的现状与挑战

面对肆虐的全球金融危机,为测度金融体系的稳健性,维护金融体系稳定,推动经济恢复与增长,对金融系统风险进行评估与预测已成为中国亟待解决的重大问题。早在2003年,中国人民银行开始按照FSAP评估的框架,进行了自我检验。在国际货币基金组织和世界银行的协助下,20098月,中国正式启动FSAP评估和监测,对防范和化解金融系统风险、捍卫金融稳定起到了一定的积极作用。FSAP评估的测度方法主要包括金融稳健指标分析(Financial Soundness Indicators)、压力测试(Stress Testing)和早期预警系统(Early Warning Systems)模型。

 

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全文请参照《银行家》杂志2015年第2期)

 

(作者单位:对外经济贸易大学金融学院)