2025-03-07 来源: 新浪财经
作者：连平
《政府工作报告》（以下简称《报告》）指出，2025年是“十四五”规划收官之年。我国既要高质量完成“十四五”规划目标任务，又要为实现“十五五”良好开局打牢基础。《报告》紧抓高质量发展这个首要任务，坚持以质取胜和发挥规模效应相统一，强调要实现质的有效提升和量的合理增长。总体来看，今年的宏观政策将更加积极、更有力度、更具针对性，一系列重要的政策看点值得关注。
看点1：增长目标既现实又积极，有助于增强市场信心
《报告》提出，坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，将2025年国内生产总值增速目标定在5%左右。该目标兼顾了四方面因素的考量。首先，实现5%的增长速度有助于稳就业和防风险。就业是民生之本，经济保持稳定增长将为劳动力市场提供大局保障，促进充分就业与社会和谐稳定。而合理的增长水平有助于较好地控制金融风险。其次，从中长期来看，中国要在“十四五”收官之年达成预期目标实现2035年远景目标，跨越中等发达国家门槛，经济必须保持4.5%以上的增速。如果今年能够顺利完成GDP在5%左右的增长目标，将为“十五五”时期的发展打下坚实基础。再次，中国经济本身具有强有力的增长潜力和有利条件，完善的工业生产基础和超大规模的消费潜力将为经济增长提供必要的基础条件。最后，针对近年来日益严峻的外部环境和内需不足的情况，经济发展有调整也有压力。因此，今年将强化宏观政策民生导向，逆流而上，有必要制定积极合理的增长目标的要求，以巩固稳中向好的增长基础，为新一轮增长积蓄足够的信心和力量。
为了达成经济增长发展目标，对比去年“两会”报告的工作重点，有以下三个方面的看点：一是增添了“稳住楼市股市”和“防范外部冲击”两部分内容。房地产和股票是居民财产性收入的重要来源，稳住楼市和股市将对居民部门财富保值增值提供重要政策指引，改善居民收入预期，有助于提振居民及家庭消费与投资，反过来带动经济增长。考虑到新年伊始，美国再度掀起全球贸易保护主义浪潮，宣布对全球包括我国在内的部分商品加征关税，我国外贸及制造业出口企业面临挑战和压力，减弱净出口对GDP增长的贡献率。为此，有必要出台相关政策，保持中国外贸出口竞争力，帮助企业渡过难关。
二是提出更加积极有为的宏观政策。实施“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”，采取更加扩张性的姿态支持实体经济，为实现经济增长目标提供有力的资金保障。
三是将“大力提振消费”放在全年工作任务的首要位置。自2021年起，过去四年最终消费支出年均对GDP增长贡献率为60%，年均拉动GDP增长3.4个百分点，是拉动经济增长最重要的因素，但在2024年最终消费支出增速慢于GDP增速，拉动能力减弱。报告提出了一系列增量政策，有助于改善就业形势，多渠道增加居民总体收入，推动消费支出增速进一步回升，提供更强的内生性增长动能，助力GDP增长实现5%左右的目标。
看点2：财政赤字率安排4.0%，政策扩张力度明显加大
《报告》提出，今年实施更加积极的财政政策，确保持续用力、更加给力，赤字率安排
4.0%，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，拟发行特别国债5000亿元，拟安排地方专项债4.4万亿元。新增政府债务超过11.8万亿元，比上年增加2.9万亿元，加之2万亿元用于化债增量地方专项债安排，据此计算，全年广义赤字率接近10%；超大规模的政府支出与债务安排超出市场预期，显示出今年加快需求恢复、实现5%经济增长的巨大决心，将会有更大的政策操作空间。
更加积极的财政政策将统筹安排收入、债券等各类财政资金，大规模增加财政支出，加码对投资与消费的支持力度，着力推动需求恢复。今年财政将在四个方面重点发力：一是4.0%的赤字率意味着有更大的财政使用空间，全年一般公共预算支出达到29.7万亿元，能够有效提升各项财政措施的落地效率，为有效需求增长注入更多动力。今年财政支出强度明显加大，将很快形成实际支出，进一步支持国家重大战略任务和基本民生财力保障，尤其是加大对重点建设项目、科技创新与成果转化、教育、医疗、就业等的财政支出力度，提升社会产出与居民收入。5.66万亿元的赤字规模能够实现1.5以上的财政乘数效应，将大幅带动更大规模的银行信贷与社会资本投资，促进有效需求增长。
二是增加发行1.3万亿元超长期特别国债与5000亿元的特别国债。预计会继续安排1万亿元左右超长期特别国债资金用于支持“两重”项目建设与“两新”工作；其余3000亿元预计会用于支持推进新型城镇化、加快全面乡村振兴和民生保障等重点领域。特别国债资金将用于补充国有大型商业银行核心一级资本，较大规模增量资金投入能够进一步提升国有大型银行服务实体经济发展的能力，预计将带动4万亿元以上的信贷增量投放能力，也能够进一步补充股市、债市流动性，保障金融市场的稳定发展。
三是4.4万亿元地方专项债与2万亿元用于化债的增量专项债将大幅缓解地方财政压力，腾出更多资源用于扩投资与稳民生。经过多年的优化调整，地方专项债的投向领域更加灵活，地方扩大政府投资的能力更强；用作资金金的领域已由17个行业增加到22个行业，预计将进一步拓宽；用作资本金的比例扩大至30%，将有效支持低空经济、算力等新兴产业发展及传统能源产业、制造业等的转型升级。
四是优化支出结构，更加注重惠民生、促消费、增后劲。预计全年中央对地方的转移支付额超过12万亿元，加快财力下沉，保障重点支出，兜牢基层“三保”底线；将更加注重提升资金使用效益，各项政策将更具目标导向与绩效导向；将持续用好增量资金与盘活资产相结合，实现更高的财政资源配置效率。
看点3：货币政策有效拓展功能，更大力度支持股市楼市
《报告》提出，今年实施适度宽松的货币政策，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息。今年的货币政策在加大总量工具操作力度、保持市场流动性充裕的同时，将更加重视政策的结构性功能，其中提到要优化和创新结构性工具，更大力度促进股市楼市健康发展。预计会继续创新更多结构性金融工具，增加专项再贷款规模、降低再贷款利率，向市场注入更多流动性，将为股票市场的发展带来更大、更积极的推动作用。同时将进一步拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，加快改善市场预期，增强稳增长信心。
2025年适度宽松的货币政策将综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕：根据国内外经济金融形势，择机调整优化货币政策力度与节奏，有必要时将果断实施降准、降息操
作。全年将在三个方面强化逆周期调节：一是灵活、有序使用降准、公开市场操作与国债交易等总量型工具释放充足流动性，配合财政发力。接近14万亿元的广义财政赤字规模需要货币政策予以更加积极配合，维持市场流动性充裕，满足政府发债与银行信贷的资金需求。全年有望下调存款准备金率0.5-1个百分点，释放1-2万亿元市场流动性；通过短期工具灵活有序调控货币市场资金，满足实体经济企稳回升过程中较大的增量资金需求，必要时央行会果断重启国债购入或加大买断式逆回购等操作。
二是保持利率、汇率的合理均衡水平。目前我国市场利率形成、调控和传导机制趋于完善，今后将持续深入推进利率市场化改革，合理有序降低社会融资成本。但需要注意的是，“中美贸易战”、“美联储降息节奏放缓”两个重要因素将对人民币形成一定贬值压力，适度宽松的货币政策既要综合施策，稳定汇率预期，增强外汇市场韧性，也要选择合适的时机调降政策利率，需要把握好二者内外均衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。如果二季度美联储再度下调联邦利率，我国政策利率将会有一定的降息空间。
三是注重发挥货币信贷政策的导向作用。适度宽松的货币政策将持续聚焦重点，合理适度，有退有进，综合运用再贷款再贴现、各类专项再贷款等结构性工具，向重大建设项目、重大科技任务、科技型中小企业、中小微民营企业、绿色低碳、重点群体等重点领域和薄弱环节提供更优质的金融服务。央行将积极拓展宏观审慎与金融稳定功能，将继续加大证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项工具操作额度，两项合计有望超过3000亿元；有望定向下调再贷款利率，加快推动股市楼市的融资成本下行；将进一步创新金融工具增强对资本市场的宏观审慎与调控能力，保障资本市场稳定运行。
看点4：消费投资双管齐下，更大力度扩大内需
《报告》将“大力提振消费、提高投资效益”放在全年重点任务的首要位置，扩大内需的重要性不言而喻。2024年，最终消费支出贡献率为44.5%，资本形成总额为25.2%，两项合计对GDP贡献率接近70%。在外部可能带来潜在冲击的背景下，内需作为拉动经济增长最重要的组成部分理应发挥更大作用。消费和投资都是收入的函数。今年在保障和提高居民收入方面有了新的要求，报告提出“持续优化财政支出结构，更加注重惠民生、促销费、增后劲，切实提高资金使用效益”，并“加大保障和改善民生力度”，包括提高养老金、城乡居民医保补助、拓宽农民增收渠道、促进充分就业、提高就业质量、加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保障等。想要实现提振消费、提高投资效益，增加城乡居民收入至关重要。
针对提振消费，将围绕以下三个主要方面展开工作：一是加力扩围实施“两新”政策。报告提出“安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新”，相较于去年下半年实际安排的1500亿元增加了一倍，今年政策将以更大力度的财政补贴力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新，汽车、家电和电子产品等大宗耐用消费品需求有望得以进一步释放。
二是创新多元化消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费发展。扩大服务消费，积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。2024年，居民人均服务性消费支出首次突破1.3万元，占到全部消费支出的比例为46.1%，已超过2019年疫情前水平。
三是落实和优化休假制度，释放文化、旅游、体育等消费潜力。完善免税店政策，推
动扩大入境消费。2024年入境游客超过1.3亿人次，入境游客总花费超过900亿美元，入境热度大幅增长。随着服务消费供给能力的不断提升，将逐步带动居民消费需求的进一步释放。
在提高投资效益方面，明确提出要“紧扣国家发展战略和民生需求，发挥好各类政府投资工具作用”。2025年一批增量投资计划将在上述纲领性要求的指引下逐步推进。一是更大力度支持“两重”建设。今年中央预算内投资拟安排7350亿元，相较于去年的7000亿元多增5%。当前我国制造业投资正处于新旧动能转换阶段，今年超长期特别国债的发行以及金融系统配套信贷政策将加大对“两重”、“两新”领域资金支持，高新技术制造业投资增速有望保持两位数增长态势。
二是加大区域战略实施力度。在大规模地方政府化债计划和中央加大财政转移支付能力的共同推动下，传统地方基础设施建设将发挥更强的托底作用，特别是经济大省。地方政府将从土地专项购债计划中获得更多流动性支持，如道路运输业与公共设施管理业等领域投资增速有望小幅回升。
三是加力实施城中村和危旧房改造计划。时隔多年后，政府将重启城中村改造货币安置工作，支持范围扩大到了近300个地级及以上城市。预计2025年实际进行城中村改造实施计划的数量可能增至150万套-200万套，总计拉动住房需求0.75-1亿平方米，带动保障性住房贷款约1800-2400亿元。四是减少限制性措施，加大服务业投资力度，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，持续打造“投资中国”品牌。引导更多民间资本参与重大基础设施、社会民生等领域建设，让民间资本有更大发展空间。
看点5：扩大高水平开放，多措并举稳外贸稳外资
《报告》提出，“稳定对外贸易发展，大力鼓励外商投资”。2025年，世界经济在消除部分不稳定性和不均衡性的同时，又迎来了新的不确定性和严峻挑战，包括各国经济复苏分化、全球保护主义加剧、俄乌战争走向扑朔迷离、美欧跨大西洋关系裂痕加深等各类“灰犀牛”“黑天鹅”风险交织。2025年我国注定将面临更为错综复杂的外部环境，尤其是美国总统特朗普上台短短一个月左右，不但进一步对中美投资设限，还先后两次对我国加征10%的关税。初步估算，美国关税每加征10%，我国出口或下降2-2.5%。到目前为止，美国对我国加征关税的影响才刚刚开始出现。
但同时也要看到，当前我国外贸、外资发展同样面临不少有利条件：全球经贸仍处于复苏进程当中，世贸组织预计今年全球货物贸易量增长3%；我国经济持续回升向好，宏观政策组合效应持续显现，有效提振了外贸、外资企业的信心；我国超大规模市场和完整产业体系优势明显，叠加“内外贸一体化”“全国统一大市场”建设，显著增强了外贸、外资企业发展的韧性和后劲。2025年，中央和地方稳外贸、稳外资政策接续发力，将助力外贸企业充分利用国内国际两个市场、两种资源，促进外贸、外资企业在创新升级中实现高质量发展。从当前及未来一段时期的政策布局重点来看：
一是稳步扩大制度型开放。有序扩大自主开放和单边开放，推动自由贸易试验区提质增效和扩大改革任务授权，加快推进海南自由贸易港核心政策落地；主动对接《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）、《数字经济伙伴关系协定》（DEPA）等高标准经贸规则协定，
推进产权保护、产业补贴、环境标准、劳动保护、政府采购、电子商务、金融领域等全面深化改革，实现规则、规制、管理、标准与国际高标准经贸规则相通相容。
二是着力培育外贸新动能。拓展跨境电商，发展绿色贸易，推动贸易数字化，支持企业开拓多元化国际市场；壮大以制造业为支撑的外贸产业体系，推动提升外贸基础设施、物流运输、交易撮合等外贸能力建设；支持中间品贸易、大型成套设备出口。
三是加快发展服务贸易。全面实施跨境服务贸易负面清单，建立对服务贸易领域重大开放举措的风险评估、预警和防控机制；推进重点领域创新发展，增强国际运输服务能力，提升旅行服务国际竞争力，促进知识产权、地理信息、人力资源等服务贸易集聚发展，支持金融、咨询、设计、认证认可、法律、调解、仲裁、会计、语言、供应链、标准化等专业服务机构提升国际化服务能力；高质量实施《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等区域经贸安排中服务贸易开放承诺和相关规则。
四是全面落实稳外资行动方案。扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，修订市场准入负面清单，落实全面取消制造业领域外资准入限制要求；优化国家服务业扩大开放综合试点示范，及时复制推广试点经验；推动生物医药领域有序开放，支持符合条件的外资企业参与生物制品分段生产试点；鼓励外资在华开展股权投资，引导更多优质外资长期投资我国上市公司。
看点6：培育新兴产业和未来产业，推动新型产业集群崛起
《报告》提出，“大力推进新型工业化，做大做强先进制造业，积极发展现代服务业，促进新动能积厚成势、传统动能焕新升级”。现代化产业体系通过推动产业结构优化升级，提高产业发展的质量和效益，从而有力地促进经济增长。同时，现代化产业体系注重创新驱动和资源的高效利用，能够提高全要素生产率，降低生产成本，增强经济发展的内生动力和可持续性。加快建设现代化产业体系，是推动我国经济高质量发展、实现经济发展方式转变的必然要求；是提升我国产业国际竞争力、在全球产业分工中占据有利地位的迫切需要；是保障国家产业安全和经济安全、应对外部风险挑战的重要举措；是实现经济社会可持续发展、满足人民日益增长的美好生活需要的根本途径。
为更好建设现代化产业体系，2025年我国从中央到地方将重点推动三方面工作：一是培育壮大新兴产业、未来产业。开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。根据《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，到2025年，我国要建设一批未来产业孵化器和先导区，突破百项前沿关键核心技术，形成百项标志性产品，打造百家领军企业。初步形成符合我国实际的未来产业发展模式。
二是推动传统产业改造提升。加快制造业重点产业链高质量发展，强化产业基础再造和重大技术装备攻关。进一步扩范围、降门槛，深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程。加快制造业数字化转型。开展标准提升引领传统产业优化升级行动。习近平总书记强调，要以发展新质生产力为着力点，以高质量发展为目标，传统产业做优做强，注重补齐高端供给不足、低端产能过剩等短板弱项，不断推动传统产业向高端化、智能化、绿色化发展。
三是激发数字经济创新活力。持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展新一代智能终端以及智能制造装备。打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。随着现代化产业体系建设向纵深推进，将涌现更多独角兽企业、瞪羚企业在新领域新赛道跑出加速度，扩大社会资本可投资范围和领域，带来更多投资获益的机会。
看点7：落实法治保障，全面激发民企创新活力
《报告》提出，着力破除制约发展的体制机制障碍，有效激发各类经营主体活力，并特别强调要“扎扎实实落实推进民营经济发展的措施”。党的十八大以来，党中央始终坚持“两个毫不动摇”“三个没有变”，始终把民营企业和民营企业家当作自己人。在不久前召开的民营企业座谈会上，总书记再次充分肯定民营经济发展取得的重大成就和为国家经济社会发展作出的重要贡献。当前形势下，进一步激发民营企业创新活力，壮大民营经济实力，首先是稳增长的需要。民营企业贡献了我国50%以上的税收、60%以上的GDP。在当前国际环境严峻复杂和国内产业升级的双重压力下，民营企业表现出较强的生命力和适应力，是我国稳增长的重要基石。其次是扩大就业与稳定社会的需要。我国民营企业数量众多，经营灵活，覆盖领域广泛，吸纳了80%以上的城镇劳动力参与就业。通过创新发展，民营企业能够创造更多高质量的就业岗位，促进社会稳定繁荣。再次是推动新科技革命和产业变革的需要。近年来，民营企业贡献了全社会约65%的发明专利、70%的技术创新成果，涵盖了80%的国家专精特新小巨人，在国家高新技术企业中占比扩大至92%以上。深度求索（DeepSeek）、宇树、阿里、宁德时代等一大批优秀民营企业在人工智能、新一代信息技术、新能源等领域展现出强大的创新力和竞争力，成为我国科技创新的重要主体。今年《报告》高度重视民营经济发展和民营企业家的合法权益保护，充分体现了中央对于民营企业的重视和爱护，要让民营经济真正成为我国高质量发展的重要基础，成为推进中国式现代化的生力军之一。
为更好发挥民营经济的积极作用，推动经济增长、就业稳定和新质生产力发展，2025年我国从中央到地方将重点推动四方面工作：一是落实法治保障，优化营商环境。推动出台《民营经济促进法》，从法律层面把对国企民企平等对待的要求落下来；大力弘扬企业家精神，打击抹黑诋毁企业形象声誉、炮制散布虚假不实信息等涉企网络行为；推动地方政府、央企国企落实责任，用好新增地方政府专项债等政策，切实解决拖欠民营企业账款问题；完善行政裁量权基准，规范涉企执法专项行动，坚决防止违规异地执法和趋利性执法。
二是破除准入壁垒，强化公平竞争。修订出台新版市场准入负面清单，落实好“非禁即入”要求；持续推进基础设施竞争性领域、国家重大科研基础设施等向民营企业公平开放；支持民营企业积极参与“两重”建设和“两新”工作。
三是加深政企沟通，构建亲清政商关系。充分发挥促进民营经济发展壮大部际联席会议制度作用，建好用好民营经济发展综合服务平台，强化国家、省、市、县多层级常态化交流沟通，依据企业反馈的信息，针对性地出台扶持政策，如对科技创新型民营企业给予研发补贴、税收优惠等，助力企业提高创新积极性。
四是加大金融支持，改善融资环境。发挥好结构性货币政策工具作用，增加对民营和
小微企业信贷投放，推动融资成本今后较长时间内保持在低位水平；落实好金融支持民营经济25条举措，健全民营中小企业增信制度；抓好“科创板八条”“服务现代化产业体系十六条”“并购六条”等政策落实落地，支持民营企业通过资本市场发展壮大；强化债券市场制度建设和产品创新，持续发挥“第二支箭”的撬动引领作用；加快出台规范供应链金融业务政策，支持产业链上、下游民营企业开展便利融资；扩大投贷联动合作机制试点范围，通过“股权+债权”“股贷债保”等方式帮助更多科技创新型民营企业拓展融资渠道。
看点8：优化战略科技力量布局，提升创新体系整体效能
《报告》提出，“加快组织实施和超前布局重大科技项目”“发挥科技领军企业龙头作用，加强企业主导的产学研深度融合”。科技创新是促进生产力发展的核心动力。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央高度重视科技创新工作，把科技创新引领新质生产力发展摆在国家发展全局的核心位置。当前，世界主要国家都将科技创新作为推动经济增长、带动综合国力提升的重要因素，科技竞争已成为大国博弈的关键领域。面对新一轮的科技革命浪潮和国际竞争，今年《报告》将“提升国家创新体系整体效能”作为2025年工作重点，充分彰显中央对加快推进高水平科技自立自强的决心。
2025年，在科技创新驱动高质量发展的战略下，国家将在财政投入、产业政策与市场机制等多方面为科技创新提供更有力度的支持，推动更多国内创新成果加速落地。由科技突破到产业升级，再到生产力跃升将为国内新质生产力的蓬勃发展带来更多机遇。为更好发挥科技创新引领作用，2025年我国各级政府将重点围绕以下四个方面开展工作：一是大力加强基础研究，强化重大项目布局和核心技术攻关，建设高质量教育体系，充分发挥技术策源作用。2025年是全面落实全国科技大会精神、加快建设科技强国的关键之年。今年各级政府将继续围绕重大平台建设和关键创新工程攻关两个核心抓手，通过对战略性科研基础设施的建设、共性技术研究平台的投入和“揭榜挂帅、“赛马制”等攻关组织模式创新的方式，形成推动科技创新的合力。
二是强化企业科技创新主体地位，促进科技创新和产业创新深度融合。建立培育壮大科技领军企业机制，鼓励科技领军企业牵头，构建覆盖高校、科研机构、上下游中小企业等产业链参与者的产学研合作组织；支持科技领军企业参与国家科技攻关任务，不断加快产业重大技术突破。完善优质企业的梯度培育体系，针对创新型中小企业、专精特新“小巨人”企业、单项冠军企业等各类企业设立精准培育机制。通过提高研发费用税前加计扣除比例、提高企业知识产权保护质效等方式，鼓励科技型中小企业加大研发投入，赋能各类型企业创新发展。
三是构建同科技创新相适应的科技金融体制，完善多层级和全生命周期的金融服务体系。科技、产业、金融三者的深度融合和良性发展，对建设科技强国和金融强国具有重要意义。一方面，持续丰富科技金融产品体系，加强银行信贷、资本市场、科技保险、风险投资等全方位多层级的资金联动，提升科技金融服务的适配性和覆盖面。另一方面，健全政府投资基金投早、投小支持政策，为科技型企业提供全生命周期的金融服务。通过完善不同类型政府投资基金的分级分类管理机制、完善免责认定标准和流程、提升专业化市场化运作水平、优化退出机制等方式，确保长期资本、耐心资本敢于投早、投创新。
四是扩大国际科技开放合作，优化科技创新交流环境。今年将深入推进“一带一路”
科技创新合作，与共建国家开展新一批海外联合研发项目，搭建新一批海外科技创新平台，助力与共建国家携手构建全球科技共同体。
看点9：政策更加用力，房地产市场有望缓跌走稳
《报告》明确提出，“稳住楼市”、“持续用力推动房地产市场止跌回稳”。措辞既延续了去年中央对房地产市场调控的基调，也是首次在“两会”政府报告中提出有关房地产市场运行的政策要求。由于外部环境多变复杂，国内中长期房地产市场供需结构发生了很大变化，当前房地产市场风险依然不容忽视。部分房企仍有不小的流动性风险，资产减值增加导致房企投资回报率持续下降，房企偿债难度依旧不小。房地产开发投资减少持续拖累经济增长，土地成交减少令地方政府财政继续承压，房地产销售下行，居民相关商品消费支出减少，房地产投资下行降低了民企投资信心。因此，稳住楼市对GDP增速、国内投资、消费以及市场信心的恢复将起到巨大推动作用。
为了推动房地产市场止跌回稳的目标，今年有以下三个方面的主要工作任务：一是在需求端继续发力。因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。预计全年住房销售跌势将明显放缓。
二是在供给端政策加码。盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权，拓宽保障性住房再贷款使用范围。商品房和土地收储加快市场去库进程，预计新增贷款实际投放规模在6000亿元-9000亿元，拉动商品房去库0.35亿-0.65亿平方米和1.5亿平方米闲置土地收储。
三是有效防范房企债务风险。发挥房地产融资协调机制作用，今年“白名单”制度落地将有效改善房企流动性状况，为做好保交房工作提供有效支持。总体而言，预计2025年房地产市场调整将步入尾声，房地产市场有可能缓跌走稳。行业主要指标将止跌或跌幅收窄，房企风险敞口逐步缩小，市场信心不断修复。
看点10：坚持在发展中化解金融风险，牢守系统性风险底线
《报告》提出，今年将继续有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。更好地统筹发展与安全是我国实现经济稳步发展的长久命题，实现高质量发展和高水平安全的良性互动需要持续努力。在有效防范化解房地产风险、地方政府债务风险、金融领域风险方面，今年报告提出更多新的要求。
《报告》提出“有效防范房企债务违约风险”。虽然近年来支持房地产市场的政策持续推出，迄今为止部分房企仍有不小的流动性风险。2024年，房企债券违约余额为855.5亿元，占到全部债券违约余额的79%，房地产债券余额违约率为38.2%，房企违约风险高于其他行业平均水平。今年房企偿债难度依旧不小，还本付息规模大约占整体到位资金的20%。为此，今年报告首次提出要“更大力度促进楼市健康发展”，央行将继续延长和落实好房地产“金融16条”支持政策，公募REITs市场有望进一步扩容，为房企有效盘活存量资产提供流动性支持。
稳妥化解地方债务风险更加注重健全与高质量发展相匹配的风险防控长效机制，坚持
发展中化债、在化债中发展。一方面注重完善落实去年末出台的“6+4+2”化债方案，优化考核和管控措施，根据不同省份的债务风险水平合理分配化债专项债额度，此举将很大程度缓解未来五年内的地方债务问题。另一方面加快剥离地方融资平台融资功能，推动市场化转型与债务风险化解，今后该类企业将持续推进市场化转型，实现资产与债务自主、盈亏自负，降低政府的“过度”干预。此外，还将进一步健全地方债务监测预警体系，完善政府债务管理制度，压实各方主体责任，优化考核和管控措施，遏制违规举债冲动，科学管理增量与存量债务。
积极防范金融领域风险要注重市场化、法治化原则。在中小金融机构风险处置与转型方面，注重一体化推进，即是要通过积极补充一级资本、优化调整股权结构、差异化资本监管、兼并收购、市场化退出等多重措施、多方合作以合理处置和化解风险；同时也将结合其服务于县域及以下、服务于中小微企业、服务于乡镇居民的功能定位和治理机制，推动差异化、内涵式发展。今年将加强金融监管，坚持高压严打态度打击各类非法金融活动；将继续加快存款保险基金、金融稳定发展基金等化债资源的募集、管理与使用工作，完善风险处置统筹协调机制。此外，针对中美贸易战、美联储加息、跨境资金流动、地缘政治经济局势等外部因素变化对我国可能产生的冲击，需要提前做好应对预案， 增强风险预警与处置能力，有效降低其对我国金融安全的负面影响。
(本文作者介绍：广开首席产业研究院院长、中国首席论坛理事长、华东师范大学经济管理学部名誉主任)
责任编辑：张志敏
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