商业银行 | 中小银行理财业务风险管理探索

作者：雷丰新  夏 林  彭勇杰

 

风险管理是制约中小银行理财业务能力提升的首要问题，如何准确评价自身风险管理水平，是中小银行理财机构实现理财业务高质量发展的关键一环。本文基于理财业务面临的主要风险，以及中小银行理财业务风险管理的特殊性，并以某银行尝试设计的一个风险管理自评体系为例进行分析，进而给出提升风险管理能力的合理化建议。

 

中小银行理财业务的主要风险

 

市场风险。指采取公允价值计价的理财产品因市场价格变动而导致产品净值波动的风险。市场风险的影响很大程度取决于市场因素以及理财产品“市值法”计价的风险敞口。专业人才配置可以在市场因素识别上给市场风险管理以有效支撑；估值方式差异则会显著影响理财产品的市场风险暴露，比如采取摊余成本法估值的现金管理类产品和封闭式产品能有效减少理财产品市场风险暴露，降低理财产品净值波动。此外，系统建设投入是对市场风险管理过程的基础保障。因此，对于市场风险，一般需要从市场因素、产品类型、专业人才以及系统建设四个维度进行量化考评。

 

信用风险。指所投资产的违约风险和信用利差波动带来理财产品净值下跌的风险。资产的违约风险和信用利差波动主要取决于信用环境的变化，包括宏观环境和个体经营两个层面。具备丰富经验的专业信评人员可以在信用环境因素判断上给信用风险管理以有效支撑，而系统建设投入不仅对信用风险管理过程提供重要保障，而且在风险预警及分析方面亦能够提供助力。因此，对于信用风险，一般需要从信用环境、专业人才以及系统建设三个维度进行量化考评。

 

流动性风险。指理财产品无法通过资产变现等途径以合理成本及时获得充足资金，用于满足投资者赎回需求、履行其他支付义务的风险。流动性风险影响因素可以分为市场因素和产品因素两个维度，宏观政策及资产供需关系变动是市场因素的主要变量，产品因素则包括产品类型、投资类型或负债集中度等。分产品类型看，中长期限的封闭式产品或定开型产品流动性风险暴露要显著低于日开型产品或现金管理类产品；分投资类型看，非标准化债权、低评级债券或私募债等资产变现难度明显更大，对流动性风险管理构成更大挑战。因此，对于流动性风险，一般需要从市场因素、产品类型、投资类型、客户集中度以及系统建设等维度进行量化考评。

 

操作风险。指因理财管理人内部操作不当或管理不善导致业务无法正常有序运营的风险。理财业务操作风险发生的场景通常涵盖产品发行、投资交易、风险管理、估值核算等全业务流程，主要受到客观制度规范及主观人为操作影响。因此，对于操作风险，一般需要从组织架构、制度流程以及系统建设三个维度进行量化考评。

 

声誉风险。指因理财产品净值波动等原因导致相关利益方、社会公众等对理财机构发表并扩散负面评论，影响理财业务正常开展，甚至影响母行正常经营的风险。理财产品与客户需求不相匹配往往是导致声誉风险的主要原因，尤其体现在收益预期不匹配、风险承受能力不匹配、风险认知不匹配。因此，对于声誉风险， 一般需要从销售适当性管理、信息披露以及消费者权益保护三个维度进行量化考评。

 

中小银行理财业务风险管理的特殊性

 

制度流程。专营化对理财业务全流程管理提出更高标准，近年来才从银行自营独立出来的资管部门，在制度流程方面普遍存在短板，对理财业务的全面风险管理形成挑战。

 

系统建设。中小银行在理财业务的科技投入上相对滞后，面对理财净值化转型，以及产品多样化、复杂化趋势，随着产品管理难度不断提升，专业化要求不断提高，没有全面持续的系统建设和应用，容易引发操作风险。理财产品净值化管理面临的市场风险、信用风险以及流动性风险挑战更大，需要搭建高效的数字化管理模型。数字赋能不足，一方面会导致理财业务风险识别能力不够强，无法及时应对；另一方面可能因单一风险扩散而导致多维风险交叉传染，从而造成风险管理漏洞百出的状况。

 

专业人才配置。理财产品管理日益精细化、理财业务外部环境日益复杂化，对理财机构的管理人数及其专业程度提出更高要求。中小银行理财产品普遍存在“产品只数多”“单只产品规模小”的问题，在面对监管要求理财产品“三单管理”时，没有充足的人力投入，就无法做到均衡且规范的岗位配置，导致操作风险不可控，无法有效保障理财业务持续正常运营。中小银行理财机构普遍存在产品经理缺乏的问题，理财产品类型及投资类型相对单一，无法形成多元产品体系以有效应对不同市场环境下的市场风险和流动性风险挑战。理财净值化管理完全不同于资产池业务模式，面对日益复杂的市场环境，需要前瞻性的谋划和布局，而中小银行理财在关键岗位上的投研能力不足，缺乏长期深入跟踪市场、研究产品趋势特征，可能无法对各类风险进行及时识别和有效应对。

 

母行经营能力。未成立理财子公司的中小银行理财机构普遍依赖母行的经营管理体系和资源投入，不管是专业人才配置还是系统建设均需要母行的资源支持。母行整体经营稳健、盈利能力突出，才能给予理财业务有效支撑，对于未成立理财子公司的中小银行机构，监管部门要求设置理财业务专营部门独立经营，建立“前台、中台、后台”相互分离的组织架构。资管新规对理财产品信息披露以及消费者权益保护等方面都提出了更高要求，若缺乏母行相对完善的制度和机制支持，可能引发声誉风险，甚至影响到母行自身的经营。

 

区域经营环境。区域经济环境决定风险控制的下限。各地区经济发展阶段不同，经济率先发展起来的区域，理财机构营商环境较好，具有先发优势，经济欠发达区域的营商环境则对理财机构形成诸多挑战。此外， 中小银行理财投资普遍聚焦本土，在信用风险防控上无法实现有效的区域风险分散，加大了理财产品投资集中度等方面的合规风险管理难度。

 

中小银行理财风险管理自评体系

 

基于前述总结分析，某银行尝试设计了一个以理财业务“风险可控、高质量发展”为导向的风险管理自评体系，从制度流程完善、系统建设投入、专业人才配置、母行经营能力以及区域经营环境等五个一级指标中，再选取二级指标进行加权测评，形成全面系统的风险管理自评体系（见表1）。

 

依据这一风险管理自评体系，该银行理财机构对自身风险管理能力进行评估，进而根据评估结果加以分类运用。

 

基础巩固类机构。基础巩固类是指在理财业务风险管理体系搭建上存在明显缺陷的机构，风险管理自评得分在60分以下。该类机构需要加强风险管理基础建设、弥补管理缺陷、守住风险底线，争取不发生系统性的风险事件，以免波及母行的正常经营。

优化发展类机构。优化发展类是指在理财业务风险管理体系搭建上已具备一定的风险管理能力，但仍存在优化改进空间的机构，风险管理自评得分在60—80 分。该类机构需要对理财业务风险管理体系进行全面梳理，对存在的风险管理短板进行优化完善，提升理财业务的全面风险管理能力。

 

进阶提升类机构。进阶提升类是指已搭建较为完善的理财业务风险管理体系，能有效应对不同市场环境下的风险防控挑战的机构，风险管理自评得分在80 分以上。该类机构需要在有效风险管理的基础上，着力提升理财产品竞争优势，进一步明确理财业务的长远发展愿景。

 

中小银行理财机构如何做好风险管理评价

 

构建全面风险管理体系、有效提升风险管理能力，是中小银行理财业务实现高质量发展的根本前提。中小银行理财机构应审时度势，根据自身理财业务开展的情况，做好风险管理的评价。

 

基础巩固类机构。对于基础巩固类机构，需要认清理财业务发展的复杂形势，以建立健全风险管理体系，将稳健经营作为首要目标。应尽快补齐短板，弥补自身理财业务风险管理能力缺陷。在自测结果不能有效改进的情况下，也可以考虑通过发展代销业务作为理财业务的补充。一是建立健全风险管理体系。加强理财业务内部控制制度建设，将风险管理体系建设覆盖理财产品生命周期的全过程。进一步平衡收益、风险与流动性之间的关系，适度加大系统建设投入，全面提升理财业务的风险控制能力。二是完善全流程风险管理。在产品研发端，从产品创设环节开始，理财产品要素设计、销售文件以及信息披露等各方面考虑合规、反洗钱及金融消费者权益保护等方面的工作，对理财产品的风险等级进行合理评估；在理财产品销售环节，加强投资者适当性管理，关注渠道营销的合规以及必要的风险提示工作。在投资运作端，坚持以产品净值“稳健低波”为目标构建投资组合。建立理财产品运作前、中、后台风险隔离的风险管理机制，防范操作风险。在市场风险、信用风险和流动性风险控制上，通过建立风险评估模型、定期跟踪投资资产信用状况，及时监测和预警可能发生的流动性风险，并完善突发事件应急处置机制。 

 

优化发展类机构。对于优化发展类机构，需要对风险管理体系中的短板进行有针对性的优化改善，以建立更完善的风险管理体系，全面提升理财业务的风险管理能力。一是重视人才梯队建设。一方面，加强理财投资研究团队建设，加强人员专业知识技能培训学习，特别是加快建立一支专业的理财销售队伍，对当前中小银行理财业务的稳健发展至关重要；另一方面，积极引进行业内专业的理财产品投研人才，提升理财业务的投资研究能力和理财产品的创新能力，助力理财业务可持续发展。二是加快推进系统建设投入。建设功能完备的理财销售系统、资产管理系统、投资交易系统、客户管理系统等内部管理运营系统集群。一方面，降低理财业务的操作风险；另一方面，整体提升业务流转的工作效率，并释放一定的人力资源，减少中小银行理财业务对人员数量的依赖。根据理财业务发展方向和目标，提前对理财业务的风险控制进行谋划，助力理财业务竞争力的提升。在数字赋能方面，着力提升风险管理的数字化、智能化以及科学化水平，有效赋能风控体系的建设。在数字化时代，要重视风险管理数字化、模型化、智能化在日常风险识别、监测与应对方面的应用，力求实现全方位、全过程的风险管理，筑牢理财业务发展底线。三是加快完善应急处理机制。在全行范围明确各部门岗位职责，明晰各类风险事件的处置流程，控制理财业务的风险，降低对全行业务可能带来的影响，特别是加强对声誉风险的监测、预警及处置。

 

进阶提升类机构。对于进阶提升类机构，需要明确理财的长期发展愿景，在中国特色现代化金融体系中找准定位，围绕“服务客户、服务实体、建立品牌”下功夫，加快理财业务转型升级。一是立足本土，服务实体。通过专注做精做透本土特色业务，建立区域投研能力“护城河”，在多层次的理财业务服务体系中谋得一席之地。二是回归本源，惠及于民。树立以客户为中心的价值取向，根据理财客户特性，提升多层次合意理财产品供给能力，在坚持理财产品保值增值，稳健低波的定位基础上，强化凸显理财产品普惠性特征。三是转型升级，明确愿景。对于已经成立理财子公司的中小银行，可进一步充实产品货架适配多层次客户需求，构筑具备区域特色的差异化发展战略，具备能力的亦可以适度跨相邻区域展业，向更高层次的财富管理领域转型升级。对于尚未成立理财子公司的中小银行，尤其是风险管理能力和产品经营能力领先的部分头部中小银行，应坚守定位、加大投入，依据自身理财业务风险管理实践和测评结果，对标优秀理财子公司，积极争取申报或合作申报理财子公司牌照，完善理财业务全面风险管理体系，全方位提升理财业务经营水平，筑牢理财业务高质量发展的根基。

 

（本文仅代表作者个人观点，与所在单位无关） 

 

(作者雷丰新系汉口银行党委委员、副行长，夏林系该行资产管理部总经理，

彭勇杰系该行资产管理部风控经理)

 

责任编辑：张志敏